题目内容
（请给出正确答案）
[主观题]
某工业投资项目需要原始投资350万元,其中购置固定资产300万元,在建设期初一次性投入;垫支流动
资金50万元,在建设期末投入。该项目建设期2年,经营期5年,固定资产期满净残值收入30万元,采用直线法计提折旧。项目投产后,预计年营业收入180万元,年经营成本60万元。假设该公司的资本成本率为10%,所得税税率为25%。
要求:(1)计算该投资项目计算期各年净现金流量
(2)计算该投资项目的静态投资回收期
(3)计算该投资项目的净现值和获利指数
(4)分析该投资项目是否具备财务可行性
答案
(1)该项目计算期=7年
年折旧=(300-30)/5=54(万元)
年净利润=(180-60-54)×(1-25%)=49.5(万元)
建设期现金净流量：NCF0=-300万元，NCF1=0，NCF2=-50万元
经营期现金净流量：NCF3~6=49.5+54=103.5(万元)
终结点净现金流量：NCF7=103.5+50+30=183.5(万元)
(2)静态投资回收期=350÷103.5=3.38(年)[不含建设期]
静态投资回收期=3.38+2=5.38(年)[含建设期]
(3)净现值=-300-50(P/F,10%,2)+103.5×[(P/A,10%,7)-(P/A,10%,2)]+80×(P/F,10%,7)
=-300-50*0.826+103.5×[4.868-1.736]+80×0.513=-341.3+365.202≈23.90(万元)
现值指数=365.202/341.3=1.07
设i=12%
净现值=-300-50(P/F,12%,2)+103.5×[(P/A,12%,7)-(P/A,12%,2)]+80×(P/F,12%,7)=-300-50*0.797+103.5×[4.564-1.690]+80×0.452=-339.85+333.619=-6.23(万元)IRR=11.59%
(4)因为该投资项目净现值大于零，现值指数大于1，内含报酬率大于资本成本，故该投资项目可行。
