加利福尼亚州奥兰治县1994年宣布破产，10多亿美元的债务随之违约。全国的地方政府都认为这会导致学

校、监狱和公园等长期项目被取消。这些项目的资金来源于地方政府发行市政债券所得。解释奥兰治县破产事件对市政债券市场的影响，说明受到影响的是债券供给还是债券需求。之后，说明地方政府项目成本上升的原因。