菲利普.莫里斯公司发行一种每年付息的债券，具有如下特性：息票率为8％，到期收益率为8％。期限为15年。

麦考利久期为10年。 b．解释为什么修正久期是计算债券利率敏感性的较好方法。 c．确定修正久期变动的方向。如果： i．息票利率为4％，而不是8％。 ii．到期期限为7年，而不是15年。 d．确定凸性。说明在给定利率变化的情况下。久期与凸性是怎样用来估计债券价格的变动的。