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题目内容
（请给出正确答案）
黄铜的即期价格为每磅0．60美元。假定期货价格(每磅的美元数量)如表19－2所示。
黄铜价格的波动率为每年40％，无风险利率为每年6％。利用二叉树来对一个1年期限的黄铜美式看涨期权定价，期权的执行价格为0．60美元。在构造二叉树时，将期权的期限划分为4个长度为3个月的时间区间。
答案
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第1题
规避风险与投机。
假设你是密歇根一个大城市的财政官员，目前你正投资于牛肉期货。你购买了40万磅的牛肉期货，交割价为每磅0.60美元，1个月后到期。
第3题
案例5-2 Celene与Ducon之争
无敌塑料公司的销售主管杰瑞·罗伯兹正在准备公司主打产品Celene下年度的营销计划。Celene是一种新型的高性能塑料产品，唯一能与之抗衡的是三河公司生产的DuCon。三河公司财力雄厚，是一家大型的多元化企业，规模比无敌塑料公司大很多。Celene与Ducon在汽车、电器、管道和五金等许多行业中都有潜在客户。比如在汽车行业中，一些对材料强度要求不高的领域，就存在着用塑料替代铝、锌的商机；再如管道和五金业中，由于黄铜和紫铜资源的严重匮乏，制造商正在积极寻找替代品。竞争对手Ducon比Celene早两年投放市场，每磅售价为1美元。为了与Celene竞争，三河公司后来将售价降到了0.75美元。据估计，未来3年内美国市场对Celene和Ducon的市场总需求还将以每年平均30%的速度递增。与此同时，其他新兴公司的塑料产品也渴望进入这一市场，它们的价格更低廉，如ABS塑料是每磅0.37美元，Nory塑料的性能与Celene相近，但更容易降解，且价格比Celene低20%。
请问：
第4题
第5题
黄油是正常品，人造奶油是黄油的替代品。图4—5给出了黄油的需求曲线。
a．在图4—5中，标出当收入增加时需求曲线如何移动。记这条需求曲线为D1。 b．在图4—5中，标出当人造奶油价格下降时需求曲线如何移动。记这条需求曲线为D0。 c．如果黄油的价格从每磅4美元下降到每磅3美元，需求曲线是向需求曲线D1移动还是向需求曲线D0移动？还是两者都不？请解释。
第6题
糖的市场如图a所示。
a．糖的均衡价格和均衡数量是多少？ b．假设政府实施了每磅4美元的价格支持，在图a中标出该价格支持。
c．在有价格支持的情况下，生产多少糖？私人消费者购买的糖是多少？政府购买的是多少？ d．在有价格支持的情况下，糖的生产者获得的补贴是什么？ e．消费者状况在该价格支持下是变好了还是变坏了？ f．在没有价格支持的情况下，市场有效率吗？在有价格支持的情况下，市场有效率吗？
第7题
第9题
第10题
第11题
(1)$1=DM1.7100
(2)$1=DM1.6000
(3)$1=DM1.6800
则上述三种情形中，该投资者的损益分别为多少？
